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四年来央行首次年中开展28天期逆回购 中标利率2.55%

2016-9-13 14:24:22   http://www.zjxwqysh.com  来源:镇江市小微企业商会

今日,人民银行进行600亿元28天期逆回购,今日还将进行700亿元7天期逆回购、300亿元14天期逆回购。另外,公开市场今日有600亿元逆回购到期。今日净投放1000亿元。

  这是最近四年来央行首次在年中开展28天期逆回购。2013年以来,28天逆回购一般都在临近春节期间发行,用于平缓跨节资金波动。

  今年年初春节假期前,央行曾连续开展28天逆回购操作,操作利率2.6%。本周开展的28天逆回购操作,将在国庆后到期。

  13日,28天期逆回购中标利率2.55%,略低于今年2月的水平。

  13日,人民银行继续在对28天期逆回购询量。央行今日还就7、14天期逆回购操作需求询量。

  莫尼塔宏观研究主管钟正生认为,央行推出28天逆回购,短期来看,有助于更好地应对中秋、国庆接踵而至所带来的资金投放压力。本周投放的28天资金可以贯穿至国庆长假之后,有助于减轻9月下旬的资金投放压力。

  中期来看,更重要的原因在于,前期重启14天逆回购的效果不甚理想,而央行“缩短放长”抑制债市杠杆的心意已决。上周银行间回购期限结构已恢复至14天逆回购重启之前的水平:隔夜成交量占比当天回购成交量从77%回升到90%左右,隔夜资金的交易依然非常拥挤。央行在祭出14天逆回购之初就已指出,如果14天操作的效果不理想,还可能重启28天操作。

  长期来看,增加28天逆回购操作,符合利率市场化深入推进的需要。央行增加28天期逆回购操作,有助于完善政策利率的期限结构,逐步提高对隔夜到1年期利率的调控能力。由此,为货币政策由数量型调控向价格型调控转型创造条件。

  平安证券固定收益研究主管石磊认为,这说明央行自重启14天逆回购开始的“锁短放长”仍在继续。除了减少中秋、国庆两节对资金面的冲击,外围市场利率走升,机构为应对逐渐增大的不确定性而开始积累长期资金,央行也相应拉长投放期限,以熨平资金波动。


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